Čína usiluje o povýšení své měny na globální úroveň, může se jí to podařit?
Čínský obchod sice představuje 15 % toho světového, avšak pouze 2 % faktur jsou zatím placena v čínské měně jüan. Ve světě se k placení nejčastěji používá americký dolar. Jeho podíl ovšem podle Mezinárodního měnového fondu pozvolná klesá. S jakou měnou budeme obchodovat v budoucnu? Bude úspěšná internacionalizace čínského jüanu?
Podobně jako se obchodovalo po celém světě s britskou librou v dobách, kdy byla Velká Británie říší nezapadajícího slunce, slouží dnes americký dolar jako měna světového obchodu. Měny velkých ekonomik přitahují obrovské množství obchodu, za který je třeba zaplatit. S růstem asijského centra obchodu se tak vytváří příležitost pro další velkou změnu. Americký dolar by mohl a pravděpodobně přijde o svou dominanci, podobně jako v minulosti Británie.
Obchod v čínských jüanech?
Podle Mezinárodního měnového fondu si dolar své prvenství drží, avšak jeho podíl v sejfech centrálních bank jiných států od přelomu století pomalu klesá. Podíl a prestiž čínského jüanu naproti tomu roste. Obzvláště s přijetím do koše definujícího světovou účetní měnu SDR celý svět zpozorněl. SDR používají centrální banky vedle zlata nebo dolaru jako rezervní měnu nebo Mezinárodní měnový fond na půjčky státům v krizi. Přijetí tak ukazuje důležitost a význam země nejen ostatním státům, ale i investorům.
Navzdory čínskému ekonomickému růstu využívání čínské měny stále neodpovídá velikosti Číny. Zatímco její obchod činí přibližně 15 % světového objemu, k placení se používá jüan pouze ve 2 % případů.
Čínská vláda má ambiciózní plány do budoucna tohle změnit. Chtěla by zaujmout pozici srovnatelnou dnešními Spojenými státy. Přirozenému nástupu jüanu ovšem sama brání regulací omezující volný tok peněz přes hranice.
Zdroj: SWIFT, 2022
A co zavedení digitální měny?
Guvernér čínské centrální banky Fan Yifei věří, že internacionalizaci pomůže nový digitální e-jüan. Ten by měl výrazně zjednodušit mezinárodní platby a má potenciál přilákat pozornost investorů. Digitální e-jüan navíc přináší alternativu systému SWIFT umožňujícímu mezinárodní platební styk. Sankce proti Iránu a Ruské federaci ukázaly Číně, že prostřednictvím dolaru mohou USA přístup k mezinárodnímu platebnímu styku značně znepříjemnit. Ani SWIFT už není nedotknutelný! V očích centrální vlády je tak zajištění hladkého obchodu, vlastního systému placení a internacionalizace jüanu životně důležitou otázkou.
Klíčový problém používání čínské měny v mezinárodním obchodu ovšem neřeší ani její digitalizace, ani čínská alternativa mezibankovního komunikačního systému CIPS. Aby byla čínská měna přirozeně atraktivní pro obchodníky a investory, musí ji být schopni volně směnit, utrácet, investovat nebo převádět přes hranice.
Cestou je liberalizace
Nejlepší a jedinnou možnou cestou k úspěchu čínského jüanu jsou proto tržní reformy a liberalizace kapitálového účtu. Ale uvidíme! Možná nás překvapí i úspěch čínského přístupu v podobě vehementní kontroly, doplněné mohutnou státní podporou.
Obchod nicméně i nadále zůstává nejlepším motorem a přirozenou motivací k růstu obliby světových měn. Krásně to ilustruje příklad Škody Auto. Škodovka obchoduje se zahraničím natolik, že se rozhodla používat euro ve svém účetnictví zcela dobrovolně i bez oficiálního povelu českého státu. Firma nakupuje součástky v eurech a vyrobená auta za eura prodává. Používáním světové měny tak ušetří hromadu peněz. Uspoří na transakčních nákladech a na pojištění proti kurzovému riziku.
Jan Veselý, absolvent mezinárodních vztahů, právnická fakulta, Čínská lidová univerzita v Pekingu
Hlavní zdroje:
IMF. The Stealth Erosion of Dollar Dominance: Active Diversifiers and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies.
SWIFT. RMB Tracker Monthly reporting and statistics on renminbi (RMB) progress towards becoming and international currency.
Foto: Unsplash.com, Eric Prouzet