Čínská ekonomika opět roste

Čínská ekonomika opět roste
20 / 7 / 2020 Jan Veselý

Většina ekonomik světa řešila v druhém čtvrtletí nastupující vlnu koronaviru a s tím spojený propad. Čína tuto zkušenost absolvovala již dříve a v průběhu druhého čtvrtletí tak zaznamenala zotavení a návrat k mírnému růstu. V obdobný vývoj a postupné zotavení v průběhu třetího kvartálu doufá i Evropa a ostatní země, což by dále pomohlo upevnit i čínský růst v druhé polovině roku.

Po historicky prvním poklesu čínského HDP o -6,8 %, v důsledku pandemie COVID-19, se ekonomika Číny vrací k mírnému růstu. Podle dat zveřejněných čínským národním statistickým úřadem rostla ekonomika ve druhém kvartálu meziročně o 3,2 %. V součtu za první pololetí se tak čínské hospodářství propadlo pouze o -1,6 %.

 

Čínské vedení se kvůli pandemii poprvé v historii rozhodlo nestanovit roční cíl růstu ekonomiky. Mezinárodní měnový fond zároveň opravil směrem dolů své predikce v červnovém reportu, avšak stále předpokládá celoroční růst čínské ekonomiky o 1,0 %, což je skvělý výsledek v kontrastu s předpokládaným celosvětovým propadem o -4,9 %. Optimističtěji vidí situaci Liao Qun, ekonom čínské CITIC banky v Hongkongu, který odhaduje celoroční růst okolo 2 %.

 

Hlavními důvody relativního brzkého návratu k růstu bylo uvolňování restrikcí spojených s pandemií koronaviru už na přelomu března a dubna, v době, kdy byla pandemie u nás a v celé EU ve svých počátcích. Tento brzký restart umožnil dřívější obnovení produkce a z větší části i poptávky. Ekonomické ukazatele se začaly zlepšovat již v březnu po uvolnění opatření a ve druhém čtvrtletí již některé dosahovaly kladných hodnot. Návrat k růstu umožnil především čínský ekonomický stimul, ale i stimuly ostatních zemí kupujících čínské zboží. Lepšího výsledku pak Čína dosáhla i díky zvýšení exportu zdravotnických potřeb (46 %) a ochranných masek (32 %) do ostatních zemí.

 

Vzhledem k propadu ekonomik a poptávky v Americe a Evropě překvapilo, že se na čínském růstu nad očekávání podílel prodej do zahraničí. Podle mediální agentury Fortune napomáhala čínskému vývozu vedle zdravotnických potřeb především zvýšená práce z domova, díky které se zvýšil prodej potřebné elektroniky. Například export notebooků se zvýšil v první polovině roku o 9,1 %.

 

I když se čínská ekonomika zdárně zotavuje, nezůstává vývoj bez rizik. Lze očekávat, že exporty zdravotnických potřeb a elektroniky neporostou v třetím kvartálu takovým tempem a celkový export zůstane slabší kvůli přetrvávajícím opatřením v Evropě a USA. Zároveň lze očekávat vychladnutí ekonomických stimulů vlád, dále přetrvává riziko slabší poptávky z důvodu stále platných omezujících opatření a možnosti příchodu druhé vlny.

 

Na číslech je možné spatřit, že průmyslová produkce vzrostla díky vládním stimulům o 4,4 %, prodej spotřebitelského zboží však spadl o 3,9 %. Na tuto zprávu zareagovaly burzy v Šanghaji a Shenzhenu propadem akcií o více než 4 %, vzhledem k odhalení velké závislosti čínské ekonomiky na vládních stimulech a k nižší spotřebě. I když spotřebitelská poptávka zůstává stále v negativních číslech, data ukazují na postupné zotavování, jak můžeme vidět na posledních údajích z června, kdy zaznamenala meziroční pokles o pouhých 1,8 % oproti květnovému propadu o 2,8 %.

 

Stav čínské a světové ekonomiky tak i nadále ohrožuje mnoho faktorů, včetně pokračujících sporů s USA, které se v napjaté době ještě prohloubily, vzhledem k vývoji situace v SAR Hongkong. Analytici nicméně zůstávají relativně optimističtí a očekávají ekonomický růst Číny i v druhé polovině tohoto roku. V obdobný vývoj díky postupnému uvolňování restrikcí doufá i Česká republika a ostatní země. Vysokofrekvenční data ČNB potvrzují, že vývoj čínské ekonomiky je cca o kvartál napřed a postupné oživení tak snad očekává Evropu v průběhu třetího kvartálu, což by pomohlo upevnit i růst čínské ekonomiky skrze zvýšené nákupy čínského zboží.

 

Jan Veselý, Čínská studia, Fakulta mezinárodních vztahů, Renmin univerzita, konzultant pro veřejný sektor, EY

 

Použité zdroje:

CGTN, China's Q2 GDP growth recovers to 3.2% after steep slump, beats forecast.

ČNB, První odhad dopadů pandemie COVID-19 na ekonomiku ČR.

Financial Times, Chinese GDP grows 3.2% in second quarter.

Fortune, How the West’s work from home trend is fueling China’s GDP growth.

Global Times, China very likely to achieve 2-3 percent GDP growth for 2020: economists

IMF, World Economic Outlook Update, June 2020: A Crisis Like No Other, An Uncertain Recovery.

National Bureau of Statistics of China, Preliminary Accounting Results of GDP for the Second Quarter and the First Half Year of 2020.

SCMP, China GDP: first major economy to show a recovery from coronavirus damage with 3.2 per cent growth in second quarter.

The New York Times, China’s Economy Rebounds From Coronavirus, but Shares Fall.